انتشار استراتيجيات التداول الآجلة

أساسيات العقود الآجلة: الاستراتيجيات في الأساس، تحاول العقود الآجلة التنبؤ بما ستكون عليه قيمة المؤشر أو السلعة في تاريخ ما في المستقبل. يمكن للمضاربين في سوق العقود الآجلة استخدام استراتيجيات مختلفة للاستفادة من ارتفاع الأسعار وانخفاضها. الأكثر شيوعا هي المعروفة باسم الذهاب طويلة، قصيرة و ينتشر. الذهاب طويلا عندما يمر المستثمر طويلا - أي يدخل العقد عن طريق الموافقة على شراء واستلام السعر الأساسي بسعر محدد - فهذا يعني أنه يحاول الربح من الزيادة المتوقعة في الأسعار في المستقبل. على سبيل المثال، دعونا نقول أنه مع الهامش الأولي من 2000 في يونيو، جو المضارب يشتري عقد سبتمبر واحد من الذهب في 350 للأوقية، ما مجموعه 1،000 أوقية أو 350،000. من خلال شراء في يونيو، جو هو ذاهب طويلا، مع توقع أن سعر الذهب سوف ترتفع بحلول الوقت الذي ينتهي العقد في سبتمبر. وبحلول آب / أغسطس، يرتفع سعر الذهب بمقدار 2 إلى 352 للأونصة ويقرر جو بيع العقد لتحقيق ربح. ومن المتوقع أن يصل عقد الأونصة إلى 000 352، وأن يكون الربح 000 2 جنيه. وبالنظر إلى الرافعة المالية العالية جدا (تذكر الهامش الأولي كان 2000)، من خلال الذهاب طويلا، حقق جو ربح 100 بطبيعة الحال، فإن العكس سيكون صحيحا إذا كان سعر الذهب للأونصة قد انخفض بنسبة 2. المضارب قد أدركت 100 خسارة. ومن المهم أيضا أن نتذكر أنه على مدى الوقت الذي عقد فيه جو العقد، قد يكون الهامش قد انخفض إلى ما دون مستوى هامش الصيانة. ولذلك، كان عليه أن يستجيب لعدة نداءات الهامش، مما يؤدي إلى خسارة أكبر أو ربح أصغر. الشوط القصير إن المضارب الذي يقصر - أي يدخل في العقود الآجلة بالاتفاق على بيع وتسليم السعر الأساسي - يتطلع إلى تحقيق الربح من انخفاض مستويات الأسعار. من خلال بيع عالية الآن، يمكن إعادة شراء العقد في المستقبل بسعر أقل، وبالتالي توليد ربح للمضارب. دعونا نقول أن سارة فعلت بعض البحوث وخلصت إلى أن سعر النفط كان في الانخفاض على مدى الأشهر الستة المقبلة. وقالت إنها يمكن أن تبيع عقدا اليوم، في نوفمبر، بسعر أعلى الحالي، وشرائه مرة أخرى في غضون الأشهر الستة المقبلة بعد أن انخفض السعر. وتسمى هذه الاستراتيجية قصيرة، وتستخدم عندما يستفيد المضاربون من تراجع السوق. لنفترض أنه مع إيداع هامش أولي قدره 3000، باعت سارة عقدا واحدا من النفط الخام في مايو (يعادل عقد واحد 1000 برميل) بسعر 25 برميلا، بقيمة إجمالية قدرها 25،000. وبحلول مارس / آذار، وصل سعر النفط إلى 20 برميلا، وشعرت سارة بأن الوقت قد حان للحصول على أرباحها. وعلى هذا النحو، اشترت العقد الذي قيمته 20،000. وباختصار، حققت سارة ربحا قدره 5000، ولكن مرة أخرى، إذا لم تكن أبحاث ساراس شاملة، وكانت قد اتخذت قرارا مختلفا، فإن استراتيجيتها يمكن أن تنتهي بفقدان كبير. فروقات الأسعار كما ترون، فإن الذهاب لفترة طويلة وقصيرة هي المواقف التي تنطوي أساسا على شراء أو بيع عقد الآن من أجل الاستفادة من ارتفاع أو انخفاض الأسعار في المستقبل. وتسمى استراتيجية مشتركة أخرى تستخدم من قبل التجار الآجلة ينتشر. وتشمل فروق الأسعار الاستفادة من فرق السعر بين عقدين مختلفين من نفس السلعة. ويعتبر الانتشار أحد أكثر أشكال التداول تحفظا في سوق العقود الآجلة لأنه أكثر أمانا من التداول في العقود الآجلة (عارية). هناك العديد من أنواع مختلفة من الهوامش، بما في ذلك: انتشار التقويم - وهذا ينطوي على شراء في وقت واحد وبيع اثنين من العقود الآجلة من نفس النوع، وجود نفس السعر، ولكن مواعيد التسليم مختلفة. إنتيرماركيت سبرياد - هنا المستثمر، مع عقود من نفس الشهر، يمر طويلا في سوق واحدة وقصيرة في سوق أخرى. على سبيل المثال، قد يأخذ المستثمر قشر يونيو / حزيران القصير وجوز الخنزير الطويل من يونيو. التبادل بين التبادل - هذا هو أي نوع من الانتشار الذي يتم إنشاء كل موقف في التبادلات الآجلة المختلفة. على سبيل المثال، قد يقوم المستثمر بإنشاء منصب في مجلس شيكاغو للتجارة (كبوت) و لندن الدولية للعقود الآجلة المالية و تبادل الخيارات (ليف). سبريد ترادينغ من 120 سؤالا في امتحان الفئة 3، يمكنك أن تتوقع حوالي ثلاثة على الانتشار . تداول التداول في الفصل السابق، وصفنا التحوطات، ثم عرضنا أمثلة على كيف يمكنك اتخاذ موقف أساسي في السوق النقدية وتقليل المخاطر الكامنة في هذا الموقف من خلال اتخاذ موقف مخالف في سوق العقود الآجلة. 13 ولكن دعونا نقول أن السوق النقدية، لأي عدد من الأسباب، غير جذابة لك كمنتج للسلع الأساسية، كمستهلك السلع أو كمضارب المالية. في الواقع، إذا كنت تتداول المالية بدلا من العقود الزراعية، قد تكون التبادلات الآجلة السوق الأكثر قوة المتاحة. في كلتا الحالتين، قد ترغب في اتخاذ كل من الخاص بك الأساسي وموقف التحوط الخاص بك في سوق العقود الآجلة. تعريف والهدف 13A انتشار يجمع بين كل من موقف طويل وقصير وضعت في نفس الوقت في العقود الآجلة ذات الصلة. والفكرة الكامنة وراء هذه الاستراتيجية هي التخفيف من مخاطر الاحتفاظ بمركز طويل أو قصير. على سبيل المثال، قد تكون التجارة قد انتشرت بالذهب. إذا ارتفع الذهب في السعر، فإن المكاسب على موقف طويل تعويض الخسارة على واحد قصير. إذا كان الذهب في الانخفاض، والعكس سوف تعقد. كما هو الحال مع أي ترتيب تداول وقائي، قد يكون انتشار عرضة للساقين تتحرك في الاتجاه المعاكس لما قد يكون المتداول قد توقع، وفقدان المال. ومتيل متطلبات الهامش إلى أن تكون أقل بسبب الطبيعة السلبية التي تنطوي على مخاطر أكبر لهذا الترتيب. نصائح الحيل أمبير المرشح يجب أن نلاحظ التصنيف الأساسي لأنواع انتشار وتكون قادرة على التعرف عليها، إلى الطرافة: 13 إنتراكوموديتي: انتشار على نفس السلع 13 إنتيركوموديتي: انتشار على السلع المختلفة. 13 إنتراماركيت: يتم تداول الصفقات على نفس التبادل. 13 إنتيرماركي: الساقين من انتشار التجارة في التبادلات المختلفة 13 إنترادليفيري: العقود ناضجة في نفس الشهر التسليم. 13 التسليم: تستحق العقود في أشهر تسليم مختلفة. 13 مثال. العميل طويل ديسمبر النحاس وقصيرة مارس الفضة. وكلاهما يتاجر في بورصة نيويورك التجارية. ما هو انتشار هذا 13 إنتيركوموديتي - على الرغم من النحاس والفضة على حد سواء المعادن، فهي مختلفة. 13 إنتراماركيت - سواء التجارة على نيم. 13 التسليم - تسليم واحد في ديسمبر، والآخر في مارس. 13 جهاز منيموني - داخل: بين إنتر: بين 13LOOK أوت 13 يرجى مراجعة الفصل 4: عمليات السوق، وخاصة الحسابات البديلة تحت قسم متطلبات الهامش. وباإلضافة إلى انخفاض متطلبات الهامش، توجد أجهزة لتوفير الوقت واليد العاملة. وتتميز معظم البورصات بنظام دخول الطلبات الذي يتيح للمتداول الدخول أو الخروج من المعاملة باستخدام أمر انتشار، وهو أمر يسرد سلسلة العقود التي يرغب العميل في شرائها وبيعها، والفارق المطلوب بين الأقساط المدفوعة والمستلمة خيارات. على سبيل المثال، هو أغسطس وتريد شراء عقد القمح الشتوي الأحمر الشتوي سبتمبر ل 4.70 بوشيل وبيع عقد القمح ديسمبر ل 4.85 بوشيل في مجلس التجارة. لذلك يمكنك إدخال كل شيء في على أمر واحد انتشار، بدلا من منصب واحد طويل وموقف قصير واحد. (الفائدة الأولى التي ستدركها هي أن متطلبات الهامش لكل من المواقف الأولية والصيانة هي 100 لكل 5000-بوشل عقد بدلا من 1000 لكل عقد). الفرق أو، لاستخدام مصطلح من التحوط، على أساس. هو -0.15 بوشيل. بالتناوب، يمكن للتاجر أن يدخل بشكل مستقل كل جانب، أو ساق، من انتشار، ولكن هذا لا يحدث عادة لأن انتشار يمكن الآن أن يعتبر موقف واحد، توليفها. فضلا عن ذلك، لم يعد الموقف على التحركات السعرية للقمح نفسه. وهو الآن موقف بشأن ما إذا كان الأساس سيضيق أو يتسع. التوقعات في المثال أعلاه، فإن انتشار يمكن أن تكسب فعلا (أو تفقد) في القيمة، حتى لو لم يكن هناك حركة في أحد الساقين. كما ذكر، واحدة من الساقين هو تسليم سبتمبر وأنه بالفعل أغسطس. قد لا يكون هناك المزيد من اللعب في هذا السعر من العقود الآجلة لأنها تقترب من تاريخ انتهاء صلاحيتها، وسوف تلتصق أقرب وأقرب إلى سعر السوق الفورية. ومع ذلك، فإن شهر ديسمبر بعيد، وسيحدث أحد أمرين: إما أن يرتفع سعر ديسمبر، أو أن سعر ديسمبر سيزول. إذا ارتفع سعر ديسمبر (وفقا لمثالنا)، ثم سيتم توسيع الأساس. إذا انخفض السعر (على افتراض أن القاع لا تسقط تماما)، ثم الأساس سوف تضييق. وسيستمر انتشار هذه التجارة في انتشارها، بدلا من أن تكون موضعين منفصلين. هناك حتى سوق في فروق الأسعار بدلا من المواقف المكشوفة. وکما أن أسعار العقود الآجلة عادة ما تکون أعلی من أسعار النقد (کما تمت مناقشتھ في الفصل السابق)، فإن الأسعار المستقبلیة البعیدة عادة ما تکون أعلی من أسعار العقود الآجلة القریبة. وبالتالي، فإن أسعار ديسمبر عادة ما تكون أعلى من أسعار سبتمبر، وبالتالي فإن حالة طبيعية من أساس انتشار أن تكون سلبية. ولكن هناك ظروف يمكن أن تؤدي إلى سوق مقلوب، حيث أسعار العقود الآجلة البعيدة قد تكون أقل من الأسعار في المستقبل القريب، مما أدى إلى أساس إيجابي. تداول التداول: الخدع للتجارة في الأسواق اليوم متقلبة وأحيانا غير مؤكدة، التجار يبحثون عن يجب أن تأخذ طريقة لحماية أنفسهم بعين الاعتبار استخدام التداول بالتبادل. فالفارق هو شراء عقد آجل واحد وبيع عقود مستقبلية ذات صلة للاستفادة من التغير في الفرق بين العقدين. وبشكل أساسي، فإنك تتحمل المخاطر في الفرق بين سعري العقد بدلا من مخاطر العقود الآجلة الصريحة. هناك أنواع مختلفة من الفوارق والأساليب المختلفة لاستخدام كل منها. يتم توزيع الهوامش من خلال شراء وبيع عقدين لنفس السلعة أو الخيار مع أشهر تسليم مختلفة. يمكن أن تكون هذه الفروق مجرد عملية ميكانيكية للحفاظ على موقف طويل أو قصير من خلال فترة لفة عندما يبدأ الشهر الأمامي أو بقعة العقد قبالة المجلس أو وضع على موقف مصمم للاستفادة من تغيير في التفاضلية. وعلاوة على ذلك تذهب في الوقت المناسب، والمزيد من التقلبات التي تشتريها في انتشار. مجموعة سم تقدم خيارات انتشار التقويم في الذرة والقمح وفول الصويا وزيت فول الصويا وفول الصويا وجبة (انظر لدكنوينغ يور أوبتيونسردكو). انتشار التقويم شعبية في أسواق الحبوب بسبب الموسمية في الزراعة والحصاد. على سبيل المثال، بالنسبة للذرة، في الفترة الممتدة من تموز / يوليو إلى كانون الأول / ديسمبر، فإنك تقوم ببيع المحصول القديم (عقد تموز / يوليه يستند أساسا إلى النقل من موسم النمو السابق) وشراء المحصول الجديد (عقد كانون الأول / ديسمبر استنادا إلى موسم النمو الحالي) لدكووت مع القديم، في مع نيوردكو). بدلا من ذلك، يمكنك تنفيذ انتشار ديسمبر-يوليو، وبيع المحاصيل الجديدة وشراء المحاصيل القديمة. يمكنك أيضا التداول على مدار السنة انتشار التداول ديك ديسمبر. بالنسبة للقمح، يمكنك القيام بتبادل التجارة في ديسمبر-يوليو، يوليو-ديسمبر، أو يوليو-يوليو وفول الصويا يوليو-نوفمبر (المحاصيل المحاصيل القديمة)، يناير-مايو، نوفمبر-يوليو، وعلى مدار السنة نوفمبر-نوفمبر. في تقويم الخيارات انتشار، يورشكور أساسا شراء الوقت وبيع الشهر الأمامي، أو صافي الخصم، ويوضح جو بورغوين، مدير التسويق المؤسسي والتجزئة في مجلس الخيارات الصناعة. لدكوويك الاستفادة من هذا هو لديك لديك تسوس الوقت أو تآكل العمل في صالحك كخيار الشهر الأمامي أن يورسكور قصيرة يقترب من انتهاء الصلاحية، رديقو يقول، مضيفا أنه يجب تنفيذ الإضراب حيث كنت تتوقع الكائن الأساسي عند انتهاء الصلاحية لأن القيمة المثلى للفرق هو عندما يكون المستقبل في الإضراب القصير عند انتهاء الصلاحية. انتشار لدكوا التقويم هو انتشار تقلب طويلة. كنت تقلب طويل، لذلك فمن المنطقي للمستثمر أن يكون هناك بعض الشعور حيث مستويات التقلب في هذين الخيارين، وخاصة واحد يورسكور شراء المزيد من الوقت في الوقت المناسب لأن أنرسكوس سيكون أكثر حساسية قليلا لتقلب من الجبهة الشهر، وهو أكثر حساسية لجانب تآكل، ويقول رديقو بورغوين. غير أن العديد من الافتراضات الأساسية في تجارة السلع قد تحولت رأسا على عقب بسبب ظهور أموال سلعية طويلة فقط. وتحافظ هذه الصناديق التي تم قياسها على مختلف مؤشرات السلع الأساسية على تحيز طويل فقط، وتقوم بتدوير تلك المراكز في وقت محدد سلفا استنادا إلى نشرة الإصدار. و سامب غسسي (غولدمان ساكس مؤشر السلع) يلقي مواقفها في يوم العمل الخامس إلى التاسع من الشهر السابق لانتهاء الصلاحية. ونظرا لأن الأموال التي تم قياسها لهذه المؤشرات أصبحت كبيرة جدا - حيث أن المواقف في بعض السلع الزراعية تتجاوز السنة السابقة السابقة، فقد تغيرت طبيعة فروق أسعار معينة. على سبيل المثال، في الأسواق الموسمية الصاعدة، العقود التقليدية في الشهر الماضي سوف تتفوق تقليديا على عقود أخرى ولكن بسبب حجم لفة حيث يتم بيع كميات ضخمة من الشهر الأمامي ويتم تداولها في مواقع طويلة لشهر المقبل، التي تغيرت. كانت هناك حالات حيث ما يمكن اعتباره سبكوبردكو لدكوبول (شراء الشهر الأمامي وبيع مزيد من العقد) فقدت المال خلال سوق الثور بسبب لدكوغولدمان roll. rdquo لمكافحة هذا التأثير، دخلت العديد من التجار لكوبير سبريادردكو ( بيع الشهر الأمامي وشراء مزيد من العقد) قبل فترات لفة إندكسرزكو على أمل الاستفادة من تدفقات الأموال. وكثيرا ما كان هذا فعالا، ولكنه يمثل مشكلة إذا نشأت مشكلة إمداد خطيرة تدفع عقد الشهر الفوري أعلى. وقد حدث ذلك في أيلول / سبتمبر 2006، مما أدى إلى تكبد السكان المحليين انتشارا في حفرة القمح في مجلس شيكاغو للتجارة يزيد عن 100 مليون نسمة حسب بعض التقديرات. وخلاصة القول هي أن بعض العلاقات التقليدية قد تغيرت والتجار بحاجة إلى أن يكون على بينة من نشاط الصندوق عند دخول المواقف انتشار. عن المؤلف